Kun 7 prosent opp
Basert på den grunnleggende sammenhengen som finnes mellom produksjon og selskapsgevinst, er det dermed rimelig å forvente seg en avkastning fra aksjer på syv prosent i gjennomsnitt per år sett over de kommende 10-20 årene. Svingningene i hvert enkelt år kommer imidlertid til å fortsette.
>
Videre har utviklingen på verdens aksjemarkeder de siste 10 årene blitt mer og mer lik. Tydeligst er det når børsen i New York faller, så drar dette med seg de andre børsene nedover. Dermed har det blitt vanskeligere å forbedre avkastningen gjennom å velge rett marked. Det er imidlertid fortsatt stor forskjell på forvalternes prestasjoner, ettersom de velger ulike aksjer, så valget av fondsselskap har blitt viktigere.
Svigningene på verdens børser har også økt, med minst ett stort børsras per år. Dette gjør at fondssparerne kan tjene mye på å vente med å investere til etter et slikt børsras. På 1900-tallet var det vanlig å gi rådet ”kjøp og hold”, men de økte svingningene har gjort det åpenbart at det finnes mye å tjene på å minske sparingen i aksjefond etter børsoppganger og vente på neste kjøpsmulighet.
Fordeling mellom aksjer og renter
Resultatet av sterkere korrelasjon mellom verdens børser og tiltagende svingninger, gjør at det er først og fremst valget av fordelingen mellom aksjefond og rentefond som avgjør fondssparernes avkastning.
I tillegg finnes det fire viktige faktorer å være oppmerksom på. For det første har det blitt mye viktigere å holde avgiftene lave. Indeksfond med lavere avgifter er derfor et interessant alternativ. For det andre kan fondssparere som tar seg tid til sine fondsinvesteringer tjene mye på å velge dyktige forvaltere. For det tredje er det lite hensiktsmessig å investere i aksjer straks etter en god periode på børsene. Men viktigst av alt er innsikten om at sannsynligheten for at aksjer i fremtiden vil gi lavere avkastning enn rentefond.
