I en overraskende kunngjøring under Berkshire Hathaways BRK.ABRK.B-årsmøte sa styreformann og CEO Warren Buffett at han planlegger å gå av som CEO ved utgangen av året. Buffett anbefaler Berkshires styre at Greg Abel overtar rollen som administrerende direktør. Buffett forventer en enstemmig godkjenning fra styret. Det er fortsatt spørsmål om Buffett vil fortsette som styreleder.
«Jeg vil fortsatt være i nærheten og muligens være til hjelp i noen tilfeller», la Buffett til - spesielt når det gjelder å muligens gjøre noen store oppkjøp.
Buffett kom med kunngjøringen med to bokser Coca-Cola foran seg og en overrasket Abel ved siden av seg. Buffett sa at bare to av styremedlemmene, hans barn Susie og Howard, visste om dagens kunngjøring før han kom med den.
Hvordan Berkshire kan se ut uten Buffett
Hvordan Berkshire kan se ut uten Buffett
Buffett talte for 60. gang foran aksjonærene i Berkshire Hathaway på møtet i 2025; det er vanskelig å forestille seg hvordan selskapet vil se ut uten ham ved roret.
Morningstar-strateg og Berkshire-analytiker Gregg Warren bemerker at selskapet har planlagt for Buffetts eventuelle avgang i 25 år:
«For nesten ti år siden begynte vi i analysene våre å bemerke at selskapet ville overleve en eventuell avgang av Buffett og Munger, og skrev at grunnlaget for en vellykket overgang har vært på plass siden årtusenskiftet, ettersom Berkshire allokerte mer og mer kapital til virksomheter som kunne absorbere kontantstrømmen som ble generert av de ulike virksomhetene, enten gjennom investeringer eller komplementære oppkjøp.»
Buffett og kollegaen Charlie Munger (som døde i slutten av 2023) var dyktige til å finne måter å investere den overskytende kapitalen på, og de la stor vekt på kultur og passform ved oppkjøp av selskaper.
«Vi forventer at dette vil fortsette, ettersom vi tror at Berkshires kultur med lederautonomi og entreprenørskap har blitt institusjonalisert. De nye lederne vil imidlertid trolig jobbe med marginalt andre forutsetninger, og vi tror de vil utvikle Berkshire fra det som historisk sett har vært en reinvesteringsmaskin, til et selskap som er mer fokusert på å returnere kapital til aksjonærene, noe vi forventer av et selskap av denne størrelsen med begrensede investeringsmuligheter.»
Vil Berkshire Hathaway betale utbytte etter Buffetts avgang?
Til tross for sin størrelse og store kontantbeholdning betaler Berkshire for øyeblikket ikke utbytte. Morningstar's Warren tror at det sannsynligvis vil endre seg etter at Abel tar over som CEO.
«Utbytte var uaktuelt så lenge Buffett ledet selskapet, fordi han mente at det kunne være et verktøy som hans etterfølger kunne bruke bedre», sier han. «Vi var aldri helt enige i dette resonnementet, men hans motvilje mot å betale utbytte var forståelig.» Men å gi utbytte kan hjelpe Berkshire med å holde på aksjonærer som kanskje vurderer å selge når Buffett ikke lenger sitter ved roret.
I forkant av møtet hadde Berkshire Hathaway-aksjen steget med 19 % så langt i år, ettersom investorene har søkt etter «tryggere havn»-navn i årets volatile aksjemarked. Ifølge Morningstar var aksjen marginalt overvurdert ved fredagens stengetid, og både A- og B-aksjen ble handlet 11 % over estimatene for virkelig verdi.
Bør aksjonærene i Berkshire Hathaway være bekymret?
Buffetts avgang som administrerende direktør er virkelig en betydelig endring. Men så lenge ingenting endres i Berkshires effektive driftsstruktur, forventer Warren i Morningstar at Berkshire vil overleve på lang sikt.
«Vi har lenge ment at Berkshire er det beste mulige eksempelet på hva et desentralisert konglomerat bør være: en klok kapitalallokering med minimale kostnader for aksjonærene. Vi forventer at disse aspektene ved virksomheten vil fortsette uavhengig av hvem som sitter ved roret», sier han. «Med desentralisert styring av alle selskapets operative virksomheter, der ansvaret for hver enkelt virksomhet flyttes ned på datterselskapsnivå og behovet for ulike kontrollnivåer elimineres, bør det neste settet med ledere kunne fokusere på å forvalte selskapets portefølje og ta beslutninger om kapitalallokering.»
Forfatteren(e) eier ikke aksjer i verdipapirene som er nevnt i denne artikkelen. Les mer om Morningstars redaksjonelle retningslinjer.
