Konsumprisene i euroområdet steg med 2,4% på årsbasis i februar, ifølge dagens flash-estimat fra Eurostat, noe som er lavere enn utfallet i januar på 2,5% på årsbasis, men marginalt over forventningene.
Kjerneinflasjonen, som viser prisene eksklusive energi- og matvarekostnader, forventes å nå 2,6% på årsbasis i februar, marginalt under 2,7% i januar, etter å ha stagnert i fem måneder.
«Investorene vil bli glade for å se at inflasjonen falt tilbake i februar, etter å ha steget i fire måneder på rad. Selv om dagens kunngjøring er under forventningene, bringer den oss nærmere ECBs mål på 2%», sier Michael Field, sjefstrateg for aksjemarkedet i Europa hos Morningstar.
«Selv om vi prøver å unngå å legge for mye vekt på enkeltmåneders utfall når det gjelder inflasjonstall, vil reverseringen av den oppadgående trenden i inflasjonen helt sikkert bli godt mottatt av aksjemarkedene og bidra til å fjerne enhver tvil om ECBs strategi for rentekutt.»
Når det gjelder kjerneinflasjonen, legger Fields til at dette tallet har gjenopptatt sin nedadgående kurve etter å ha ligget stille i fem måneder.
«Etter hvert som gapet mellom amerikansk og europeisk inflasjon øker, og gapet i BNP-vekst blir mindre, blir europeiske aksjer i økende grad sett på som et attraktivt sted å investere for internasjonale investorer», legger Fields til.
I februar forventes tjenestesektoren å ha vokst med 3,7%, sammenlignet med 3,9% i januar, etterfulgt av matvarer, alkohol og tobakk (2,7%, sammenlignet med 2,3% i januar), industrivarer utenom energi (0,6%, sammenlignet med 0,5% i januar) og energi (0,2%, sammenlignet med 1,9% i januar).
Inflasjonen i eurosonen: Svakere data i Frankrike og Italia
Landene i euroområdet har rapportert blandede inflasjonstall så langt. Flash-estimatet for den franske inflasjonen var 0,90% på årsbasis, ned fra 1,8% i januar, og under konsensus. I Italia var HICP stort sett uendret fra januar på 1,70% på årsbasis. Begge landene opplevde en nedgang i tjenesteinflasjonen.
Den tyske inflasjonen var over forventningene på 2,8% på årsbasis, og på linje med januartallene, drevet av matvareprisene. Den spanske HICP-inflasjonen lå også over konsensusforventningene på 2,9% på årsbasis i februar, samme nivå som i januar, som følge av et oppadgående press fra strømprisene.
Vil ECB kutte renten på sitt neste rentemøte?
ECBs neste rentemøte finner sted i Frankfurt senere denne uken, og det er ventet at et nytt rentekutt på 25 basispunkter vil bli annonsert den 6. mars. Økonomene ser imidlertid mindre rom for ytterligere raske rentekutt.
«Det er økende uenighet innad i ECB om hvor mange rentekutt som kan forventes i de kommende månedene, hvor raskt de vil bli gjennomført og om den nåværende pengepolitikken allerede er restriktiv,» sa Ulrike Kastens, seniorøkonom i DWS, 28. februar.
ECBs kommende vekst- og inflasjonsprognoser vil bli nøye gransket av markedene.
«Gitt de svake tillitsindikatorene forventer vi at BNP-prognosen for 2025 vil bli nedjustert ytterligere fra dagens 1,1%», sier Kastens. Når det gjelder inflasjonen, forventer hun at inflasjonsmålet på 2% vil bli nådd, men med marginale avvik både over og under dette nivået.
«Gitt den store økonomiske og politiske usikkerheten vil ECB trolig fortsette å ha en datadrevet tilnærming og evaluere beslutningene fra møte til møte», legger DWS-økonomen til. Hun tror også at innskuddsrenten vil holde seg rundt 2,0% frem til sommeren.
Inflasjonen i USA i tråd med forventningene
I USA steg Personal Consumer Price Index (PCE) med 2,5% på årsbasis, i tråd med forventningene, ifølge US Bureau of Economic Analysis. Eksklusive mat- og energikostnader steg Federal Reserves foretrukne mål på inflasjonen med 2,6% på årsbasis.
«Med en forbruksvekst på 2,6% på årsbasis er inflasjonen fortsatt litt høyere enn Fed ønsker, og dette tallet får trolig den amerikanske sentralbanken til å innta en avventende holdning på kort sikt», sier John Lloyd, porteføljeforvalter hos Janus Henderson.
«Vi tror fortsatt at Fed vil ønske å se svakere inflasjon eller lavere arbeidsledighet før de begynner å senke renten igjen.»
Økonomer forventer at Federal Reserve vil være mer forsiktig med å senke renten enn ECB. Økonomteamet i Schroders mener at Fed har avsluttet sin lettelsessyklus og forventer en renteøkning på 50 basispunkter i 2026.
«Alle indikatorer peker mot en overopphetet økonomi, noe som tyder på at den nøytrale renten er mye høyere enn Feds estimat på 3%, og at renteøkninger vil være nødvendig», skrev de i en kommentar 3. mars.
Forfatteren eller forfatterne eier ikke aksjer i verdipapirene som er nevnt i denne artikkelen. Les mer om Morningstars redaksjonelle policy.
