Europeiske forsvarsaksjer steg kraftig mandag i kjølvannet av den økende splittelsen mellom Europa og USA etter den amerikanske presidenten Donald Trumps bitre pressekonferanse med Ukrainas Volodymyr Zelenskyj på fredag.
Pressekonferansen førte til at europeiske myndigheter i løpet av helgen forsøkte å tilby Ukraina separate sikkerhetsgarantier, noe som førte til et økende press på europeiske regjeringer om å øke forsvarsutgiftene betydelig.
Blant de største forsvarsselskapene steg tyske Rheinmetall RHM med 14 % og italienske Leonardo LDO med 16%, mens BAE Systems BA. var opp 15% ved stengetid. Franske Thales HO steg 16%, og flyprodusentene Dassault Aviation AM og Saab SAAB steg henholdsvis 15% og 12%.
Blant de mindre selskapene i sektoren steg forsvarselektronikkonsernet Hensoldt HAG med 22%, mens Kongsberg KOG steg med 20%. Britiske Chemring CHG og QinetiQ QQ. steg med rundt 12% hver.
«Europeiske forsvarsaksjer fortsetter å stige i lys av den siste tidens utvikling, deriblant snakk om en potensiell amerikansk tilbaketrekning og økt press fra USA på Europa for å øke forsvarsbudsjettene», sa Loredana Muharremi, forsvarsanalytiker hos Morningstar, på mandag.
Europeiske forsvarsaksjer fortsetter å gjøre det bedre enn amerikanske aksjer
I mellomtiden holdt de amerikanske forsvarsaksjene seg stort sett på linje med fredagens sluttkurs. «Investorene forventer at den amerikanske bistanden vil gå ned, og at Europa vil øke sine forsvarsutgifter, noe som vil prioritere europeiske selskaper», sier Muharremi.
Regionens luftfarts- og forsvarssektor har gjort det kraftig bedre enn resten av de europeiske aksjemarkedene siden starten av året, drevet av en gryende enighet om at NATOs ti år gamle mål om forsvarsutgifter på 2% av BNP var utilstrekkelig og måtte økes.
«Vi forventer at de europeiske forsvarsutgiftene vil nå 3,1% av bruttonasjonalproduktet i 2029 og 3,5% i 2032. Vi mener at et forsvarsutgiftsmål på 3,1% innen 2029 er gjennomførbart hvis det er strategisk strukturert, med gjeldsfinansiering som potensielt kan støtte vekst, og fokuserer på europeisk produksjon og analyse og utvikling», sier Muharremi i Morningstar.
Økte europeiske forsvarsutgifter
Sektoren steg i februar da USAs president Donald Trump kom med en rekke overraskende beskyldninger mot Ukraina, noe som satte spørsmålstegn ved USAs fortsatte vilje til å presse Russland i retning av fred og USAs beredskap til å bidra til å forsvare Europa i tilfelle en ytterligere eskalering.
I et notat som ble publisert mandag morgen, hevet analytikerne i JPMorgan sine 12-måneders kursmål for europeiske forsvarsaksjer med 25% i gjennomsnitt.
«Vi forventer betydelige økninger i konsensusestimatene/selskapenes prognoser i de kommende månedene og årene. Vi forventer også at den europeiske forsvarssektoren (EDS) vil komme seg ytterligere etter hvert som investorene garanterer sterk vekst og synlighet», skrev analytikerne David H Perry og Lucy Fitzgerald.
Morningstars toppvalg innen europeisk luftfart og forsvar
Alle europeiske forsvarsselskaper drar nytte av denne trenden, men blant toppvalgene finner vi Rheinmetall, SAAB og Leonardo.
Rheinmetall er en viktig vinner på grunn av Tysklands økte forsvarsutgifter, med sterke posisjoner innen ammunisjon, landkjøretøy og luftvern.
SAAB er godt posisjonert for å dra nytte av de økende forsvarsprioriteringene i Norden og Baltikum og Tysklands voksende forsvarsrolle, med sin styrke innen utstyr for elektronisk krigføring.
Leonardo drar nytte av økte europeiske forsvarsinvesteringer, særlig innen elektronikk og samarbeidet med Rheinmetall om landinstrumenter. Selskapet kan få ytterligere fordeler hvis Europa hever taket på forsvarsgjelden, ettersom Italia og Spania kan få problemer med å nå målet om 2% av BNP innen 2029.
Nøkkeltall for toppvalgene
Rheinmetall RHM
- Fair Value Estimate: 1310,00 EUR
- Morningstar Rating: ★★★★
- Economic Moat: Bred
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Middels
Saab SAAB B
- Fair Value Estimate: 371.00 SEK
- Morningstar Rating: ★★★★
- Economic Moat: Bred
- Morningstar Uncertainty Rating: Middels
Leonardo LDO
- Fair Value Estimate: 42,40 EUR
- Morningstar Rating: ★★★
- Economic Moat: Smal
- Morningstar Uncertainty Rating: Høy
Jocelyn Jovene og Sunniva Kolostyak har bidratt til denne artikkelen.
Forfatteren(e) eier ikke aksjer i verdipapirene som er nevnt i denne artikkelen. Les mer om Morningstars redaksjonelle retningslinjer.
