Berkshire Hathaway-rapport: Rekordhøy kontantbeholdning; ingen tilbakekjøp av aksjer

Vi opprettholder vårt estimat av virkelig verdi for Berkshire-aksjene.

Greggory Warren 06.11.2024 | 12:32
Facebook Twitter LinkedIn

Logotypen för Berkshire Hathaway Inc. visas vid en handelspost på golvet på New York Stock Exchange, 30 augusti 2023.

Morningstars nyckeltal för Berkshire Hathaway

Hva vi synes om Berkshire Hathaways resultater

Berkshire Hathaway BRK.A/BRK.B rapporterte et justert driftsresultat for tredje kvartal som var mer eller mindre i tråd med våre forventninger for kvartalet. Vi opprettholder vårt estimat for virkelig verdi av Berkshire-aksjen på 700 000 dollar per A-aksje og 467 dollar per B-aksje.

Inntektene i tredje kvartal, inkludert urealiserte og realiserte gevinster/tap fra Berkshires investeringsporteføljer, økte med 78,9% til 113,5 milliarder dollar fra 63,4 milliarder dollar i samme periode i fjor. Ser vi bort fra effekten av investeringsgevinster/-tap og andre justeringer, gikk driftsinntektene i tredje kvartal ned med 0,2% til 93,7 milliarder dollar, sammenlignet med samme periode i fjor.

Driftsresultatet, eksklusive investeringsgevinster/-tap, gikk ned med 6,2% til 10,1 milliarder dollar i septemberkvartalet sammenlignet med samme periode i fjor, ettersom forsikringsresultatet ble negativt påvirket av både påløpte tap knyttet til orkanen Helene og en revurdering av erstatningsansvar hos GUARD-forsikringsselskapene i tredje kvartal. Inkludert effekten av investeringsgevinster/-tap økte det rapporterte driftsresultatet til 26,3 milliarder USD fra -12,8 milliarder USD i samme periode i fjor.

Bokført verdi per aksje, som fortsatt fungerer som en god indikator for å måle endringer i Berkshires egenverdi, økte med 6,7% sekvensielt og 23,0% på årsbasis til 446 906 USD.

Dette skyldtes i stor grad forbedringer i selskapets forsikringsvirksomhet samt i aksjeporteføljen.

Når det gjelder forsikringsinvesteringsporteføljen, rapporterte Berkshire 4,5 milliarder dollar i investeringsinntekter før skatt i tredje kvartal. Dette økte med 56,6% fra 2,9 milliarder dollar året før, ettersom Berkshire økte sin andel i statskasseveksler til 288,0 milliarder dollar ved utgangen av september 2024 fra 126,4 milliarder dollar ved utgangen av tredje kvartal 2023.

Når det er sagt, falt selskapets aksjebeholdning til 271,7 milliarder dollar (301,8 milliarder dollar når man inkluderer investeringene etter egenkapitalmetoden i Occidental Petroleum og Kraft Heinz) fra 318,6 milliarder dollar ved utgangen av september 2023, hovedsakelig på grunn av at Berkshire reduserte sin eierandel i Apple med mer enn 50% og reduserte sin eierandel i Bank of America med 25% i år.

Første kvartal uten tilbakekjøp av Berkshire-aksjer siden 2018

Selskapet avsluttet tredje kvartal med rekordhøye 325,2 milliarder dollar i kontanter og kontantekvivalenter, opp fra 276,9 milliarder dollar ved utgangen av juni 2024 (hovedsakelig på grunn av 36,1 milliarder dollar i nettosalg fra aksjebeholdninger ettersom den frie kontantstrømmen ble negativ i løpet av kvartalet).

Dessverre kjøpte Berkshire ikke tilbake noen aksjer i tredje kvartal, noe som er første gang selskapet ikke har kjøpt tilbake aksjer siden administrerende direktør Warren Buffett begynte å kjøpe tilbake aksjer på en mer regelmessig basis i tredje kvartal 2018. Vi var ikke spesielt overrasket, ettersom aksjen har ligget relativt nær vårt estimat for virkelig verdi i store deler av året og oversteg disse nivåene i tredje kvartal.

Ifølge våre beregninger hadde Berkshire ca. 282,4 milliarder dollar i tørt krutt ved inngangen til fjerde kvartal 2024, noe som kan brukes til investeringer, oppkjøp og tilbakekjøp av aksjer.

Berkshire Hathaway-aksjekursen sammenlignet med Morningstars estimat for virkelig verdi

 

Forfatteren(e) eier ikke aksjer i verdipapirene som er nevnt i denne artikkelen. Les mer om Morningstars redaksjonelle retningslinjer.

Facebook Twitter LinkedIn

Om forfatteren

Greggory Warren  CFA, is a senior stock analyst with Morningstar.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookie Settings          offentliggjøringer