Morningstar
AnbefaltMedalist Rating Shield IconAwards 2022 Whats New IconMorningstar Direct Fund InsightsSustainability Sustainability Globe IconNyhetsbrev Arrow Right
Generelle kommentarer

5 nordiske aksjer på tilbud?

De nordiske aksjemarkedene begynner å bli relativt dyre, men det finnes noen nordiske aksjer som fortsatt er priset lavt ifølge Morningstar sine analytikere.

Christopher Greiner, CFA 03.05.2021 | 17:55
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Aksjegraf på en laptop

De nordiske aksjemarkedene er på rekordhøye nivåer og mange begynner kanskje å lure på hvor mye høyere markedene kan gå. Grafene under viser utviklingene for aksjemarkedene i Norge, Sverige, Danmark og Finland. Avkastningene har vært ekstraordinært sterke det siste året. For eksempel har Morningstar Norge-indeksen lagt på seg hele 39,9% fra 1. mai i fjor (mørkeblå graf).

vekstgraf over 4 nordiske indekser: Norge, Danmark, Sverige, Finland

I oktober 2020 fant vi 9 nordiske aksjer som ble handlet lavere enn Fair Value ifølge analytikerne i Morningstar – samtlige 9 aksjer hadde 4 stjerner i Morningstar aksjerating. Vi har gjort et nytt søk i Morningstar Direct og denne gangen fant vi 5 nordiske aksjer som handles lavere enn Fair Value (rettferdig verdi) ifølge analytikerne i Morningstar, basert på aksjedata per 30.04.2021. Nedgangen fra 9 til 5 underprisede nordiske aksjer vitner om at det nordiske aksjemarkedet vurderes som dyrere i dag enn i oktober 2020.

Analytikerne i Morningstar tildeler en aksje fra 1 til 5 stjerner i Morningstar aksjerating basert på om de mener aksjen er overpriset (1 eller 2 stjerner i Morningstar aksjerating), rettferdig priset (3 stjerner i Morningstar aksjerating) eller underpriset (4 eller 5 stjerner i Morningstar aksjerating) i forhold til aksjens estimerte Fair Value.

5 nordiske aksjer til rabatterte priser

Listen under viser de 5 underprisede aksjene vi har identifisert, og aksjene handles til en rabatt mellom 31% og 9% i forhold til Fair Value-estimatene til Morningstar sine analytikere.

Liste over 5 nordiske aksjer

Danske Bank

Danske Bank er den mest underprisede aksjen på listen og handles til en rabatt på 31% i forhold til Fair Value-estimatet. Danske Bank styres stabilt og konservativt og har en god ekspansjonsstrategi i Norden, ifølge Niklas Kammer, analytiker i Morningstar. Kammer poengterer allikevel at: «usikkerhet rundt bøter relatert til de EUR 200 milliarder potensielt falske transaksjonene som strømmet gjennom den estiske filialen fra 2007 til 2015 legger et betydelig press på aksjekursen». Men Morningstar-analytikerne opprettholder Fair Value-estimatet på DKK 170 per aksje, hvilket tilsier en rabatt på 31% i forhold til aksjekursen per 30.04.2021. Merk at det er knyttet veldig høy usikkerhet til Fair Value-estimatet for Danske Bank-aksjen, ifølge analytikerne i Morningstar.
Skalaen for usikkerhet er: lav, middels, høy, veldig høy, og ekstrem.

Illustrasjonen under viser hvordan aksjekursen til Danske Bank (svarte streker) har beveget seg i forhold til Fair Value-estimatet (rød strek). Vi ser at aksjen handles til en rabatt, ifølge Morningstar sin vurdering, fordi aksjekursen ligger under Fair Value-estimatet. Videre ser vi at denne rabatten skrumper inn fordi aksjekursen har beveget seg nærmere Fair Value-estimatet de siste 6 månedene. I vår forrige undersøkelse per 22.10.2020 ble Danske Bank-aksjen handlet til DKK 91,7 tilsvarende en rabatt på hele 46%.

Danske Bank

Swedbank

Swedbank rapporterte et solid resultat for første kvartal 2021 med en egenkapitalavkastning på 12,8%. Swedbank har en sterk kapitalisering, ifølge Morningstar-analytiker Niklas Kammer. Han påpeker imidlertid om mulige skjær i sjøen: «Rapporter om mistenkelige pengestrømmer som en del av rundt EUR 135 milliarder i bruttotransaksjoner fra utenlandske kunder det siste tiåret, og enda viktigere håndteringen av nevnte transaksjoner, veier tungt på bankens utsikter på kort til middels sikt. Ikke bare kan banken potensielt få betydelige bøter, skandalen tar fokus bort fra Swedbanks kjernevirksomhet og investeringer inn i fremtiden.» Allikevel opprettholdes Fair Value-estimatet på SEK 192 per aksje, hvilket tilsier en rabatt på 23%. Merk at det er knyttet veldig høy usikkerhet til Fair Value-estimatet for Swedbank-aksjen, ifølge analytikerne i Morningstar.

Swedbank

Swedish Orphan Biovitrum

Swedish Orphan Biovitrum (Sobi) ser ut til å ta de riktige stegene for å diversifisere og øke den langsiktige veksten, sier Karen Andersen, Sector Strategist i Morningstar. Sobi benytter seg av oppkjøp og samarbeid for å opparbeide konkurransefordeler innen hematologi og immunologi. Selskapet har nylig inngått avtaler om å skaffe seg rettigheter til immunologiske medikamenter (Astras Synagis og nirsevimab, Novimmunes Gamifant, Apellis' pegcetacoplan) og nye hematologiske medikamenter (Dovas Doptelet) som bidrar til å styrke de langsiktige vekstutsiktene til Sobi, sier Andersen. Fair Value-estimatet er på SEK 181, nedjustert fra SEK 190 i februar 2021 etter å ha justert de kortsiktige prognosene for ytterligere motgang innen hemofili samt press på marginene, informerer Andersen. Sobi handles til en rabatt på 20%. Merk at det er knyttet høy usikkerhet til Fair Value-estimatet for Sobi-aksjen, ifølge analytikerne i Morningstar.

SOBI

Elekta

Elekta er det eneste selskapet i denne artikkelen som har Wide Economic Moat, det vil si langsiktige konkurransefordeler i mer enn 10 år fremover ifølge analytikerne i Morningstar. Konkurransefordelene til Elekta skyldes at det bare er noen få selskaper som er involvert i radioterapi, hvor Elekta og Varian står for den største andelen av alle nye installasjoner, ifølge Morningstar analytiker Alex Morozov. Det forventes at Elekta vil oppnå sterke salg i løpet av det neste tiåret som en følge av økende etterspørsel etter radioterapi, sier Morozov. Fair Value-estimatet er på SEK 133 per aksje og Elekta handles derfor til en rabatt på 15%. Merk at det er knyttet middels usikkerhet til Fair Value-estimatet for Elekta-aksjen, ifølge analytikerne i Morningstar.

Elekta

Handelsbanken

Handelsbanken rapporterte en egenkapitalavkastning på 10,6% for første kvartal 2021. Ifølge Morningstar-analytiker Niklas Kammer er Handelsbanken en av bankene i Europa med høyest kvalitet. «Vi tror at aksjen fortsatt er attraktiv på dagens nivå», sier Kammer. Analytikerne i Morningstar opprettholder Fair Value-estimatet på SEK 107 per aksje, hvilket tilsvarer en rabatt på 9%. Merk at det er knyttet middels usikkerhet til Fair Value-estimatet for Handelsbanken-aksjen, ifølge analytikerne i Morningstar.

Handelsbanken

Avslutningsvis ønsker vi å minne om at denne opplistingen av enkeltaksjer som per 30.04.2021 er priset lavere enn Fair Value-estimatene i henhold til Morningstar sin Fair Value-metode, ikke er en anbefaling om kjøp, da hver enkelt investor har ulik risikoprofil og forventning til fremtidig avkastning. Ta derfor kontakt med din rådgiver for vurdering av din total portefølje.

 

Motta vårt ukentlige nyhetsbrev på e-post

Registrer deg her

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Verdipapirer nevnt i artikkel

Navn på verdipapirPrisEndring (%)Morningstar Rating
Danske Bank A/S203,80 DKK0,79Rating
Elekta AB Class B61,50 SEK-5,67Rating
Svenska Handelsbanken AB Class A117,30 SEK1,82Rating
Swedbank AB Class A219,60 SEK1,43Rating
Swedish Orphan Biovitrum AB304,20 SEK-0,39Rating

Om forfatteren

Christopher Greiner, CFA  er data journalist i Morningstar.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookie Settings          offentliggjøringer

Morningstar Rating for aksjer gis på grunnlag av en analytikers estimat av en aksjes virkelige verdi. Det er en beregning/mening og ikke et faktum. Morningstar gir stjerne-ratinger på grunnlag av en analytikers estimat av en aksjes virkelige verdi, som baseres på fire komponenter: (1) vår vurdering av selskapets økonomiske vollgrav (en: Economic Moat), (2) vårt estimat av aksjens virkelige verdi, (3) usikkerheten vi knytter til estimatet av virkelig verdi og (4) den nåværende markedskursen. Denne prosessen kulminerer i en enkelt-punkts stjerne-rating som oppdateres daglig. 5 stjerner representerer analytikernes tro på at aksjen utgjør en god verdi til nåværende kurs, i motsetning til 1 stjerne. Hvis våre grunnleggende antagelser stemmer, vil markedskursen med tiden konvergere med virkelig verdi-estimatet, vanligvis innen tre år. Investeringer i verdipapirer er underlagt markedsrisiko og andre risikoer. Et verdipapirs tidligere utvikling kan kanskje, eller kanskje ikke, fortsette inn i fremtiden, og historien er ingen indikasjon på fremtidig utvikling. Hvis du vil ha detaljert informasjon om Morningstars rating for aksjer, kan du besøke

Et Quantitative Fair Value Estimate representerer Morningstars estimat av verdi per aksje som egenkapitalen til et selskap er verdt i dag. Et Quantitative Fair Value Estimate er basert på en statistisk modell som avledes av estimatet av virkelige verdi som Morningstars aksjeanalytikere utarbeider for selskaper, og som omfatter en økonomisk prognose for selskapet. Quantitative Fair Value Estimate beregnes daglig. Det er en beregning/mening og ikke et faktum. Investeringer i verdipapirer er underlagt markedsrisiko og andre risikoer. Et verdipapirs tidligere utvikling kan kanskje, eller kanskje ikke, fortsette inn i fremtiden, og er ingen indikasjon på fremtidig utvikling. Hvis du vil ha detaljert informasjon om Quantiative Fair Value Estimate, kan du besøke denne siden.

Morningstar Medalist Rating er et oppsummerende uttrykk for Morningstars fremtidsrettede analyse av investeringsstrategier, tilbudt via spesifikke investeringsprodukter gjennom en rangeringsskala bestående av Gull, Sølv, Bronse, Nøytral og Negativ. Medalist Rating indikerer hvilke investeringsprodukter Morningstar tror sannsynligvis vil overgå en relevant indeks eller gjennomsnittet til en sammenlignbar gruppe over tid, justert for risiko. Investeringsproduktene evalueres ut fra tre hovedpilarer: People, Parent og Process. Disse, kombinert med en vurdering av kostnadene, danner grunnlaget for Morningstars overbevisning om produktenes investeringsverdi og fastslår hvilken Medalist Rating som tildeles. Pilarvurderingen blir gitt på en skala fra Lav, Under gjennomsnittet, Gjennomsnittlig, Over gjennomsnittet og Høy. Pilarene kan evalueres via en analytikers kvalitative vurdering (enten direkte til et produkt som analytikeren dekker eller indirekte når pilarvurderingene til et dekket produkt kartlegges mot et relatert udekket produkt) eller ved bruk av algoritmiske teknikker. Produktene sorteres etter forventet ytelse i rangeringsgrupper definert av deres Morningstar-kategori og deres aktive eller passive status. Når analytikere dekker et produkt direkte, tildeles de tre pilarvurderingene basert på deres kvalitative vurdering, under tilsyn av en Analyst Rating Committee, som overvåker og revurderer beslutningen minst hver 14. måned. Når produktene dekkes, enten indirekte av analytikere eller av algoritmer, tildeles vurderingene månedlig. For mer detaljert informasjon om disse ratingene, inkludert deres metode, vennligst gå til http://global.morningstar.com/managerdisclosures. here

Morningstar Medalist Rating er ikke erklæring av fakta, og de er heller ikke en kreditt- eller risikovurdering/-rating. Morningstar Medalist Rating (i) skal ikke brukes som eneste grunnlag for å evaluere et investeringsprodukt, (ii) innebærer ukjente risikoer og usikkerhetsfaktorer som kan føre til at forventningene ikke inntreffer eller avviker vesentlig fra hva som var forventet, (iii) kan ikke garanteres å være basert på fullstendige eller nøyaktige forutsetninger eller modeller når de er bestemt algoritmisk, (iv) innebærer risikoen for at avkastningsmålet ikke oppnås på grunn av uforutsette endringer i slik som uforutsette hendelser i forvaltingen, teknologi, økonomisk utvikling, renteutvikling, drifts- og/eller materielle kostnader, konkurransepress, tilsynslovgivning, valutakurs, skatter, valutakursendringer og/eller endringer i politiske og sosiale forhold, og (v) bør ikke betraktes som et tilbud eller en anbefaling om å kjøpe eller selge et investeringsprodukt. En endring i de grunnleggende faktorene som ligger til grunn for Morningstar Medalist Rating kan bety at ratingen senere ikke lenger vil være nøyaktig.

For mer informasjon om den historiske Morningstar Medalist Rating for ethvert forvaltet investeringsprodukt som Morningstar dekker, kan du kontakte ditt lokale Morningstar-kontor.

For mer detaljert informasjon om interessekonflikter, inkludert EU MAR-opplysninger, se «Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA»her

Angi valg for nettstedet For å sikre at nettstedet er relevant for deg, må vi vite om du er en privatinvestor eller en profesjonell aktør innen finans.