Morningstar
AnbefaltMedalist Rating Shield IconAwards 2022 Whats New IconMorningstar Direct Fund InsightsSustainability Sustainability Globe IconNyhetsbrev Arrow Right
Generell analyse

Hvordan rentefondene omfavner bærekraftige investeringer

Morningstars Karin Anderson diskuterer nye undersøkelser rundt hvordan de største renteforvalterne håndterer bærekraftige investeringer.

Karin Anderson 27.09.2019 | 13:49 Jon Hale
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

 

 

Jon Hale: Hi, I'm Jon Hale, head of sustainable investing research at Morningstar. With me today is Karin Anderson, a director of manager research and an expert on fixed-income strategies.

Karin, thank you for joining me.

Karin Anderson: Thanks very much, Jon.

Hale: Karin, you and your colleagues recently published a report on sustainable fixed-income funds. Can you start us off by just telling us a little bit about the main takeaways that you had from that report?

Anderson: Yeah, of course. We were very interested to take a closer look at this space because it's clearly been changing quite a bit in the past few years. There aren't as many sustainable fixed-income funds out there compared to in the equity space. But there's certainly been a lot of development recently. We've heard a lot of larger asset managers are trying to step up their ESG capabilities, some of them making some pretty clear commitments to sustainable fixed-income offerings in the next few years. So, we decided to speak with many of them. I think we did about 12 conversations with these companies to find out exactly how they were going about this.

Hale: You noted a range of approaches in the paper to ESG investing taken by various asset managers. Can you outline some of those for us?

Anderson: Sure. We identified three clear strategies in this space. So, those are ESG Consideration, ESG Focus, and Impact Investing. So, the first one, ESG Consideration, is sort of the lightest form of this. Essentially, ESG data is available to portfolio managers who use it as they will. So, this information doesn't necessarily make or break every investment decision, but they have it at their disposal. The second form is ESG Focus. So, this is a higher commitment to ESG investing. So, typically, we see ESG factors having an impact on security selection, on up to overall portfolio construction. So, of course, this is a much purer form of ESG investing. There are many styles that fall under that umbrella. It was quite interesting to learn about all those. But a lot of them tend to focus on best-in-class companies or securities or even countries to form up the overall portfolio. The third type is Impact Investing. So, a lot of people have heard of green bonds these days. Those types of funds typically focus on those to a fair extent, but they may also have some sort of a social goal. In the end, Impact Investing funds are trying to deliver some sort of social or environmental goal alongside a financial return.

Hale: Right. And so, the three, sort of, shake out as like: Consideration--a little bit of a lighter approach, as you said--with a more comprehensive approach towards the Impact side of things.

Anderson: Right.

Hale: Interesting. So, you've been in this space a long time, as far as fixed income is concerned. As you were talking to all these asset managers about ESG, was there anything that jumped out at you that was surprising to you?

Anderson: Sure. These conversations were very interesting in that many firms are really building up their ESG teams right now. I think everybody wants to be able to offer any of these types of strategies that I outlined. But I think maybe the surprising part is just how long the road to standardization will probably be in this space. For one, there are so many inputs that asset managers are using--a variety of third-party data providers. Some are taking that information at face value; some will manipulate it further. Firms are developing quantitative and qualitative frameworks to try to make sense of all this information and then maybe putting their own overlays on this. So, as far as being able to make apples-to-apples comparisons just among this group of sustainable fixed-income funds, that actually seems pretty hard at this point. So, that's why I think we're at Morningstar committed to measuring these funds and evaluating these funds against conventional peers for the time being.

Hale: Well, and certainly, the paper gives folks kind of a primer on what's going on among various asset managers in this area. Karin, thanks so much for being with us today.

Anderson: Thank you.

Hale: For Morningstar, I'm Jon Hale.

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Om forfatteren

Karin Anderson  Karin Anderson is a senior mutual fund analyst with Morningstar.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookie Settings          offentliggjøringer

Morningstar Rating for aksjer gis på grunnlag av en analytikers estimat av en aksjes virkelige verdi. Det er en beregning/mening og ikke et faktum. Morningstar gir stjerne-ratinger på grunnlag av en analytikers estimat av en aksjes virkelige verdi, som baseres på fire komponenter: (1) vår vurdering av selskapets økonomiske vollgrav (en: Economic Moat), (2) vårt estimat av aksjens virkelige verdi, (3) usikkerheten vi knytter til estimatet av virkelig verdi og (4) den nåværende markedskursen. Denne prosessen kulminerer i en enkelt-punkts stjerne-rating som oppdateres daglig. 5 stjerner representerer analytikernes tro på at aksjen utgjør en god verdi til nåværende kurs, i motsetning til 1 stjerne. Hvis våre grunnleggende antagelser stemmer, vil markedskursen med tiden konvergere med virkelig verdi-estimatet, vanligvis innen tre år. Investeringer i verdipapirer er underlagt markedsrisiko og andre risikoer. Et verdipapirs tidligere utvikling kan kanskje, eller kanskje ikke, fortsette inn i fremtiden, og historien er ingen indikasjon på fremtidig utvikling. Hvis du vil ha detaljert informasjon om Morningstars rating for aksjer, kan du besøke

Et Quantitative Fair Value Estimate representerer Morningstars estimat av verdi per aksje som egenkapitalen til et selskap er verdt i dag. Et Quantitative Fair Value Estimate er basert på en statistisk modell som avledes av estimatet av virkelige verdi som Morningstars aksjeanalytikere utarbeider for selskaper, og som omfatter en økonomisk prognose for selskapet. Quantitative Fair Value Estimate beregnes daglig. Det er en beregning/mening og ikke et faktum. Investeringer i verdipapirer er underlagt markedsrisiko og andre risikoer. Et verdipapirs tidligere utvikling kan kanskje, eller kanskje ikke, fortsette inn i fremtiden, og er ingen indikasjon på fremtidig utvikling. Hvis du vil ha detaljert informasjon om Quantiative Fair Value Estimate, kan du besøke denne siden.

Morningstar Medalist Rating er et oppsummerende uttrykk for Morningstars fremtidsrettede analyse av investeringsstrategier, tilbudt via spesifikke investeringsprodukter gjennom en rangeringsskala bestående av Gull, Sølv, Bronse, Nøytral og Negativ. Medalist Rating indikerer hvilke investeringsprodukter Morningstar tror sannsynligvis vil overgå en relevant indeks eller gjennomsnittet til en sammenlignbar gruppe over tid, justert for risiko. Investeringsproduktene evalueres ut fra tre hovedpilarer: People, Parent og Process. Disse, kombinert med en vurdering av kostnadene, danner grunnlaget for Morningstars overbevisning om produktenes investeringsverdi og fastslår hvilken Medalist Rating som tildeles. Pilarvurderingen blir gitt på en skala fra Lav, Under gjennomsnittet, Gjennomsnittlig, Over gjennomsnittet og Høy. Pilarene kan evalueres via en analytikers kvalitative vurdering (enten direkte til et produkt som analytikeren dekker eller indirekte når pilarvurderingene til et dekket produkt kartlegges mot et relatert udekket produkt) eller ved bruk av algoritmiske teknikker. Produktene sorteres etter forventet ytelse i rangeringsgrupper definert av deres Morningstar-kategori og deres aktive eller passive status. Når analytikere dekker et produkt direkte, tildeles de tre pilarvurderingene basert på deres kvalitative vurdering, under tilsyn av en Analyst Rating Committee, som overvåker og revurderer beslutningen minst hver 14. måned. Når produktene dekkes, enten indirekte av analytikere eller av algoritmer, tildeles vurderingene månedlig. For mer detaljert informasjon om disse ratingene, inkludert deres metode, vennligst gå til http://global.morningstar.com/managerdisclosures. here

Morningstar Medalist Rating er ikke erklæring av fakta, og de er heller ikke en kreditt- eller risikovurdering/-rating. Morningstar Medalist Rating (i) skal ikke brukes som eneste grunnlag for å evaluere et investeringsprodukt, (ii) innebærer ukjente risikoer og usikkerhetsfaktorer som kan føre til at forventningene ikke inntreffer eller avviker vesentlig fra hva som var forventet, (iii) kan ikke garanteres å være basert på fullstendige eller nøyaktige forutsetninger eller modeller når de er bestemt algoritmisk, (iv) innebærer risikoen for at avkastningsmålet ikke oppnås på grunn av uforutsette endringer i slik som uforutsette hendelser i forvaltingen, teknologi, økonomisk utvikling, renteutvikling, drifts- og/eller materielle kostnader, konkurransepress, tilsynslovgivning, valutakurs, skatter, valutakursendringer og/eller endringer i politiske og sosiale forhold, og (v) bør ikke betraktes som et tilbud eller en anbefaling om å kjøpe eller selge et investeringsprodukt. En endring i de grunnleggende faktorene som ligger til grunn for Morningstar Medalist Rating kan bety at ratingen senere ikke lenger vil være nøyaktig.

For mer informasjon om den historiske Morningstar Medalist Rating for ethvert forvaltet investeringsprodukt som Morningstar dekker, kan du kontakte ditt lokale Morningstar-kontor.

For mer detaljert informasjon om interessekonflikter, inkludert EU MAR-opplysninger, se «Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA»her

Angi valg for nettstedet For å sikre at nettstedet er relevant for deg, må vi vite om du er en privatinvestor eller en profesjonell aktør innen finans.