Ettersom de fleste av de erfarne fondsforvalterne har gått av, samt at avkastningen har vært utfordrende, befinner Franklin Mutual European seg på et vanskelig punkt i historien, men vi mener at det nåværende forvaltningsteamet er godt posisjonert for å sette denne verdistrategien tilbake i sporet. Fondet opprettholder en Morningstar Analyst Rating på Bronze.
Philippe Brugère-Trélat gikk av og forlot fondet 1. mai i 2018. Han har oppnådd suksess som forvalter i dette fondet siden han tok over rollen i 2005 og han hadde uvurderlig erfaring innen europeiske aksjer. Heldigvis har fondet Katrina Dudley, som har vært fondets offisielle medforvalter siden 2007 og tok over styringen. Vi mener hun er en verdig arvtager som bidrar til stabilitet. Hun er erfaren i Mutual seriens verdifilosofi siden hun startet i teamet i 2002. Mandana Hormozi ble medforvalter i januar 2018. Deres samarbeid er i de tidlige fasene fortsatt, men vi finner det betryggende at Hormozi også har lang erfaring med prosessene ettersom hun kom til Mutual serien i 2003. Hun har også vært medforvalter i Franklin Mutual Beacon siden 2009 og har beholdt den rollen.
Disse endringene kommer på et tidspunkt hvor det har vært vanskelig for fondet, ettersom det har hatt sterk mindreavkastning siden 2014, mens den relative risikoen har økt. Den begrensede eksponeringen mot defensive sektorer, grunnet verdsettelse, har vært en motvind. Avkastningen har også skuffet grunnet feilgrep, spesielt innenfor eksponeringen mot finanssektoren. Eksempelvis kuttet teamet eksponeringen mot banker i etterkant av Brexit-avstemningen og de gikk glipp av den påfølgende oppturen. Aksjevalgene i denne sektoren fortsatte å gjøre vondt også i 2017. Situasjonen har startet sin reversering nylig, ettersom fondet har gitt meravkastning de første 8 månedene i 2018.
Det store teamet med lang erfaring som investorer finner her i Franklin Mutual European og dets konsistente og tidstestede strategi inspirerer til tillit, og vi mener det fortsatt er mye å like for langsiktige investorer.
