«Det er teamet bak Skagen Kon-Tiki som vinner Morningstar Award, men Kristoffer Stensrud er svært viktig for Skagen Kon-Tiki, sier Morningstars analytiker Thomas Furuseth. «Dette eksepsjonelt sterke teamet består av 4 medforvaltere – Knut Harald Nilson, Cathrine Gether, Erik Landgraff og Hilde Jenssen og blir ledet av den svært erfarne og dyktige Kristoffer Stensrud. Stensrud har forvaltet fondet siden oppstarten i 2002, noe som utviser en lederstabilitet som er sjelden i fondsverdenen. Stensrud har også en annen egenskap vi er sterke tilhengere av, nemlig stor personlig investering i Skagens fond, noe som gjør at investorene sitter i samme båt som Stensrud.
Stensrud ble tildelt prisen European Fund Manager of the Year for hans forvaltning av globale aksjer i et spesielt evenement torsdag 27. mars i Amsterdam som en del av Morningstar Investment Conference Europe. De andre nominerte til samme pris var Stuart Rhodes som forvalter M&G Global Dividend og Vincent Strauss og Wojciech Stanislawski, som er ansvarlig for Comgest Growth Emerging Markets og Magellan.
Volatiltet
Stensrud og hans team forvalter Skagen Kon-Tiki tilsvarende som de andre fondene hos Skagen, hvor de leter etter selskaper som er undervurderte, underanalyserte, upopulære eller en kombinasjon av disse faktorene. Videre ønsker de å se en trigger for revurdering av selskapene. De har mye fleksibilitet og er villige til å benytte seg av dem. For eksempel kan fondet, som har vekstmarkedsfokus, også eie aksjer fra industrialiserte land. Denne fremgangsmåten gjør at porteføljen er distinktiv og veldig forskjellig fra referanseindeksen. Forvalterne har et langsiktig fokus, noe som gir fondet lav omløpshastighet og en relativt stabil portefølje.
«Skagen Kon-Tiki er noe mer volatil enn gjennomsnittsfondet i kategorien», legger Furuseth til. «Som investor må du ha evne til å holde ut i perioder med volatilitet, men forvalterne har brukt rammene godt og investorer har blitt godt betalt for høyere historiske svingninger.
Meravkastning
En av risikofaktorene var på prøve i 2012, det første kalenderåret hvor Skagen Kon-Tiki gav mindreavkastning i forhold til referanseindeksen under Stensruds ledelse. En av hovedgrunnene til mindreavkastning var et veddemål på et brasiliansk energiselskap (Eletrobras). På tross av et lite feilskjær er den langsiktige avkastningen førsteklasses, fondet er rangert på førsteplass siste 10 år i Morningstars kategori Globale Vekstmarkeder per slutten av februar 2014.
«Selv om vekstmarkedseksponering hjalp i 2013, kom mye av meravkastningen i fra vekstmarkedseksponeringen i selskaper som Samsung, Hyundai Motor, Great Wall Motor and Sistema» forklarer Furuseth. «Den absolutt største delen av avkastningen kom når fondet var mindre, men vi tror ikke størrelsen på fondet utelukker det fra å gi høy meravkastning i fremtiden, slik som 2013 viste. Fondets størrelse blir mindre problematisk grunnet forvalters motsykliske fremferd med lavt omløp, samt eksponering mot vestlige markeder.»
Skagen Kon-Tiki har en Morningstar Analyst Rating Gold. Dette betyr at fondet er blant de beste i sin klasse og utmerker seg på tvers av de fem pilarene Morningstar Analyst Rating baseres på (People, Process, Parent, Performance og Price), og har gitt analytikerne høyeste grad av tiltro til fondets evner.
Etterfølger
En liten bekymring vår analytiker Furuseth har, er hvem som skal fylle skoene til investorveteranen Stensrud. «Stensrud nærmer seg 60 år og vanlig pensjonsalder i Norge er mellom 62 og 67 år, men han har ikke gitt noen indikasjon på å trekke seg tilbake enda. Vi vil følge situasjonen nøye fremover.»
Les analytikerrapporten for SKAGEN Kon-Tiki.
About the Morningstar European Fund Manager of the Year Awards
The winners of the prestigious, qualitative Morningstar Fund Manager of the Year Awards are nominated and selected by Morningstar’s 30+ strong team of qualitative fund analysts across Europe. Only managers whom our analysts rate highly - meaning we have recognised the funds they run as Morningstar Medallists with a Gold, Silver, or Bronze Morningstar Analyst Rating - are eligible for nomination. To be a Morningstar Medallist, funds are put through a rigorous evaluation using our five-pillars methodology. The analysts weigh the quality of management, the strength of the process used to run the fund, the quality of the parent organisation - including how it treats investors in its funds - performance, and costs.
Nominated managers should have had strong performance in 2013, but, most importantly, they should have also shown an ability to serve investors well over the long term.
Only three of these awards are given for all of Europe each year: European Equity Fund Manager of the Year, European Global Equity Fund Manager of the Year and European Fixed-Income Fund Manager of the Year.
